信用违约互换（简称CDS）是一种投资，你付钱给某人，如果某家公司放弃支付其债券，或违约，他们就会付钱给你。信用违约互换就像债券的保险，但在重要方面与保险不同。
因为没有人确保你有得到信用违约掉期的债券，人们可以通过购买他们认为会陷入困境的公司的信用违约掉期来进行投机。
当雷曼兄弟在2008年9月15日破产时，它对其债券违约。保险公司AIG为雷曼出售了很多信用违约掉期，但他们没有足够的钱来支付所有卖给他们的人。
这是因为很多公司的投机方式是通过信用违约掉期的对冲。他们为一家公司买入信用违约掉期，然后在信用违约掉期变得更贵时卖出同一公司的信用违约掉期。例如，如果你从AIG买了一些雷曼兄弟的CDS，你必须支付50万美元，一年后你以60万美元的价格卖出同样数量的雷曼的CDS，你就赚了10万美元。如果雷曼违约，你应该向你出售CDS的人付款，但这应该是可以的，因为现在AIG应该为你买的CDS向你付款。
如此多的公司购买并随后出售CDS，当雷曼倒闭时，没有人有足够的钱来支付他们出售CDS的人。他们试图从他们购买CDS的公司那里得到钱，但他们也没有足够的钱。这些公司试图从欠他们钱的公司那里收钱，但他们也没有足够的钱，如此类推。由于AIG卖出了这么多CDS，人们担心AIG会放弃支付所有的CDS。如果他们这样做了，就会产生多米诺骨牌效应，所有人都会倒闭。因为这么多公司都会倒闭，政府决定帮助AIG支付，这样经济就不会崩溃。
当人们发现希腊政府欠的钱比大家想象的要多时，没有拥有任何希腊政府债券的人开始购买希腊债券的信用违约掉期。他们这样做是因为他们认为希腊会放弃尝试付款，所以债券将变得毫无价值，而出售信用违约掉期的人将支付他们。不幸的是，这让拥有希腊债券的人感到紧张，所以他们想卖掉债券，不再购买。这使得希腊很难借到钱来解决其资金问题。
问：什么是信用违约互换（CDS）？
答：信用违约互换是一种投资类型，如果一家公司违约，有人会得到报酬。
问：信用违约互换与保险有何不同？
答：信用违约互换不同，因为你可以为你不拥有的债券购买它，而且对CDS卖家没有那么多规则。
问：谁为保险制定规则？
答：政府为保险制定规则（称为法规）。
问：为什么保险公司必须有足够的资金，以防很多人同时需要领取保险？
答：保险公司必须有足够的资金，以备很多人同时需要领取保险金，以确保他们能够支付赔款。
问：为什么对CDS卖家没有很多规则？
答：CDS卖家的规则不多，因为它是一种比较新的投资，政府还没有为它制定法规。
问：人们可以用信用违约掉期来投机公司吗？
答：是的，人们可以通过购买他们认为会陷入困境的公司的信用违约掉期来投机公司。
问：信用违约互换的作用与债券的保险有何不同？
答：信用违约掉期的作用类似于债券的保险，为公司违约的风险提供保护。