第一幕
爱尔兰公主伊索德和她的女仆布兰加恩在特里斯坦的船上,被带到康沃尔的马尔克国王的土地上,伊索德要在那里和国王结婚。歌剧开场,一个年轻的水手唱起了一个"野性的爱尔兰女仆"。伊索尔德认为他是在唱她。她非常愤怒,希望大海涨潮,将船沉没,杀死船上所有的人。她对带她去见国王的骑士特里斯坦尤其愤怒。她要求她的女仆去找崔斯坦,但他不会来,因为他的是开船的。他的手下Kurwenal对Brangaene横眉冷对地说话,提醒她Isolde以前的未婚夫Morold已经被Tristan杀死,他的头被送回爱尔兰。
布兰加内回到伊索德身边,告诉她所说的事情。伊索德伤心地告诉她,在莫洛德死后,有一个叫坦特里斯的人因为受了重伤被带到她面前,她用自己的治愈能力让他好转。然而,她后来发现他的真名是崔斯坦。他是爱尔兰最大的敌人,他是杀死莫洛德的人。伊索德曾想用剑杀死他,但当崔斯坦看着她的眼睛时,她的心里已经充满了爱,她放下了剑。崔斯坦被允许回到康沃尔。然而,现在看来,他已经把美丽的伊索尔德的一切都告诉了他的舅舅马尔克国王,并来找她,以便他的舅舅能娶她。布兰加内试图让伊索尔德明白,崔斯坦让她成为爱尔兰的王后是一件光荣的事,但伊索尔德不听。她气急败坏,要他喝下一种药水,这种药水本来是她的母亲打算送给国王马克和伊索尔德的爱情药水,但对崔斯坦来说,这将是死亡。
库尔温纳尔现在出现了,并说崔斯坦毕竟已经同意去见伊索尔德。当他到达时,伊索尔德告诉他,她现在知道他是坦特里斯,他欠她的生命。崔斯坦同意喝下药水,现在由布兰加内准备,即使他知道它可能会杀了他。当他喝的时候,伊索德从他那里抢走了剩下的药水,自己也喝了。他们都相信他们即将死去,他们宣布他们对彼此的爱。库尔温纳尔来了,说马尔克国王到了。伊索德问布兰加内准备了哪种药水,被告知不是死亡毒药,而是爱情药水。外面的水手们欢迎马科国王的到来。
第二幕
一群人在夜间打猎。马克国王的城堡里空无一人,只有伊索德和布兰加恩站在点燃的火把旁。伊索德一直以为猎角离她很远,她要扑灭火焰,给崔斯坦一个信号,让他加入她。布兰加内警告伊索德,玛克王的一个骑士梅洛特看到了崔斯坦和伊索德相亲相爱的样子。伊索德却认为梅洛特是崔斯坦最好的朋友,她急于见到崔斯坦,便将火焰扑灭。布兰加内到城堡的城墙上守候,崔斯坦到来。
特里斯坦和伊索德现在可以告诉对方,他们疯狂地爱上了对方。他们没有注意到夜晚即将结束,梅洛特带着马尔克找到了相拥在一起的两个恋人。马克极度伤心,因为特里斯坦被背叛了,也因为他自己已经爱上了伊索德。
崔斯坦现在问伊索尔德是否会再次跟随他进入夜晚,她同意了。梅洛特和崔斯坦打了起来,但后来崔斯坦把剑扔到了一边,被梅洛特重伤。
第三幕
库尔瓦纳尔把崔斯坦带回了他在布列塔尼的卡瑞尔城堡。一个牧羊人用管子吹着悲伤的曲子,问崔斯坦是否醒了。库尔瓦纳尔说,只有伊索尔德的到来才能拯救崔斯坦。牧羊人说他会一直守候,并用管子吹出快乐的曲子,以示任何船只的到来。崔斯坦现在醒了,他很难过,因为天亮了。他的悲伤变成了喜悦,当Kurwenal告诉他,伊索尔德来了。他问她的船是否在眼前,但只听到牧羊人的悲鸣。
崔斯坦又沉下心来。他记得牧羊人的曲子是他在父亲和母亲去世时听到的。他倒下了。牧羊人现在管伊索德的船到了,当库尔瓦纳尔赶来迎接她时,崔斯坦在兴奋中撕开了伤口上的绷带。当伊索尔德到达他身边时,崔斯坦在说出她的名字时死去。
伊索德在他身边倒下,因为另一艘船的出现被宣布。Kurwenal看到Melot,Marke和Brangaene到达,并愤怒地攻击Melot,因为他已经杀死了特里斯坦。在战斗中,Melot和Kurwenal都被杀死。Marke和Brangaene终于达到特里斯坦和伊索德。马尔克非常伤心。他解释说,他已经听说了爱情药水从Brangaene和他来,因为他已经决定,特里斯坦和伊索德应该团结。伊索德似乎醒了,但在最后的咏叹调中描述了她对特里斯坦再次复活的憧憬("Liebestod"),死于悲痛。